小雷：比特币交易所即将关闭，谁负责比特币交易？

小雷看盘：比特币交易所即将关闭，比特币交易谁来管？ 比特币对于全世界来说都是一个非常新鲜的东西，逐渐可能会衍生出一个新的产业。

（原名：比特币交易所即将关闭，比特币交易谁做主？）

比特币对于全世界来说都是一个非常新鲜的东西，逐渐可能会衍生出一个新的产业。 目前金融市场分类主要以股票、债券、期货、保险、银行、基金、外汇、信托、融资租赁、财务公司、典当等为主。互联网金融是近年来兴起的，但互联网金融，主要就是把传统金融产品搬到互联网上，本质没变。 比特币不是这样的。 目前还不清楚只是在定位问题上。 因此，比特币交易的监管存在着巨大的挑战。

从中国市场的发展来看，监管机构对比特币交易的态度，其实也随着其发展势头和人们对它的认知发生了很大的变化。 如果不能从动态和严密的逻辑层面分析比特币的本质，就很难知道未来比特币交易的监管方向。

让我整理一下：

2013年，比特币价格从年初的80元/币涨至年末的8000元/币，涨幅达100倍。 《关于防范比特币风险的通知》。 这个通知其实是为了防范比特币交易的风险。 总体而言，包括央行在内的五部委并没有意识到比特币所承载的“能量”及其背后的技术支撑。 因此，从财务角度理解风险的性质，定位关注和警示相对简单。

根据央行2013年的定义，比特币是一种特定的虚拟商品。 原话是：“虽然比特币被称为“货币”，但它不是真正意义上的货币，因为它不是由货币当局发行的，不具有法定补偿和强制性等货币属性。从性质上来说，比特币应该是一种特定的虚拟商品，不具有与货币同等的法律地位，不能也不应该作为货币在市场上使用。”

当时还有一个问题，就是由于比特币是一种虚拟商品，央行只能进行风险警告，禁止所有金融机构参与比特币相关业务，而不能直接界定交易比特币的性质。 所以，在问答环节，央行给出了明确的回答，普通民众有参与的自由。 的自由。”

由于比特币不是货币而是虚拟商品，公众有参与交易的自由，因此比特币交易实际上属于普通商品交易。 所谓监管，变成了负责工商登记的工商税务局。 因此，只要交易场所正常运营，不违反工商税收等相关规定，基本不会触及监管问题。 这也导致了更多交易平台的逐渐出现。 只要注册一家互联网信息公司，就可以成为比特币交易场所。

但到了2016年，中国的金融环境发生了很大的变化。 2016年全年，人民币对美元汇率贬值超过6.8%，外汇储备减少超过3100亿美元。 为遏制人民币贬值，防范资本外流压力，央行和外汇局需要多渠道排查监管。 整个2016年，不少投资者想尽办法兑换美元，而比特币也确实成为部分投资者绕开外汇管制的选择。

到今年年初，央行入驻了国内几大比特币交易平台。 1月11日，央行北京营业管理部、央行上海总部同时发布消息，宣布将与各地金融部门组成检查组，进驻火币网、货币银行和比特币中国。 经许可或未经许可，开展信贷、支付、汇款等相关业务； 是否存在操纵市场行为； 反洗钱制度的实施； 对金融安全隐患进行现场检查。

2月9日，火币、货币银行相继发布消息暂停提币业务，全面升级平台反洗钱系统。 其实这本身就意味着央行已经在履行对比特币交易平台的监管，因为比特币是一种虚拟的在线交易，没有任何实物转换，其业务都是基于虚拟货币与法定货币的兑换。 以及虚拟货币与虚拟货币之间的兑换，可以说是一种类货币的业务。

由于进驻流程的主要目的是监控比特币可能涉及的反洗钱问题，几大交易平台在反洗钱方面都做出了相应的调整，对涉及人民币业务的开户采取了更高的级别。 身份验证，如持有身份证等照片、录制视频等。

如果比特币市场没有发生太多的事情，也许经过这一轮检查之后，比特币交易所还会保留下来，继续观察。 然而，区块链市场的发展已经打乱了整个市场的平衡。 如果说比特币是区块链技术非常出色的应用，那么区块链技术当然不会止步于比特币。 今年以来，区块链市场ICO（Initial Coin Offering）业务呈爆发式增长，市场影响力越来越大。

事实上，如果没有这轮ICO的疯狂，比特币交易市场是相对可控的。 此外，今年以来人民币汇率持续走高，外汇储备持续增加，央行资本外流压力有所缓解。 如果平台严格遵守反洗钱等红线，比特币平台被关停的可能性很小。

ICO的兴起，带来监管风向的重要变化，舆论压力越来越大。 目前国家在调整价值取向，希望引导社会踏踏实实做事，为实体经济服务，而ICO带来的一夜暴富，完全违背了价值导向的意愿中国最高领导人。 现实是，连王思聪都不敢再在微博上炫富了。 从监管角度看，ICO怎么可能继续大张旗鼓地上演创富神话。

特别是在美国，在将ICO定义为一种发行证券的行为之后，ICO在国内的争议就更大了。 因此，无论怎么看ICO，都可能带来严格的监管。 可以说，要不要纳入监管的问题，实际上已经变成了不得不监管的问题。

9月4日，央行会同七部委发布关于防范代币发行融资风险的公告。 关于这个公告，我在之前的文章（小雷：一一解读央行ICO规范性文件，对交易平台、投资者等有什么影响）中有详细的解释，就不去了进入细节。 但有几点需要特别注意。

首先，与2013年底相比中国官方承认比特币吗，本次公告将比特币和以太坊定义为“虚拟货币”而非“虚拟商品”。 这是一个很重要的变化，说明经过几年的发展，如果比特币等仅仅被定义为“虚拟商品”，可能在监管上很难界定，从比特币的发展趋势来看整个比特币市场，并不是没有走向简单的“虚拟商品”的动向。

其次，公告还强调，代币发行融资所使用的代币或“虚拟货币”不是货币当局发行的，不具有法定补偿、强制等货币属性，不具有与货币同等的法律地位，不能不得作为货币在市场上流通。 这一点与2013年底的比特币交易风险提示文件基本一致。

也就是说，从央行的角度来看，比特币仍然没有被定义为货币，但它也在2013年底推翻了“虚拟商品”的定义。准确地说，目前央行对比特币的定义已经被修改为“虚拟货币”，但请注意，虚拟货币是一个很难定义的术语。 目前央行只是不承认虚拟货币为法定货币，但在概念上已经被接受。 术语虚拟货币。

接下来说说重点的要点：

央行公告将ICO定义为发行证券的行为，那么未来肯定需要中国证监会出面对ICO问题进行监管。 但问题是，对于证监会来说，在ICO问题上没有太多的讨论和操作空间，这一点从财新等监管机构的采访中可以看出。 而且，9月4日的公告非常明确，“任何组织和个人不得非法从事代币发行和融资活动”。

让我们回到比特币交易所的问题上。 事实上，这与ICO的监管有着很强的逻辑关系。 如果将比特币交易定义为证券交易，证监会无可厚非。 会有监管，结果不存在怎么监管的问题，最后的方向肯定是取缔、关闭。

其实关于比特币，央行这几年一直在研究，做了很多专题研究，还成立了区块链和数字货币研究所。 相比证监会中国官方承认比特币吗，央行对比特币市场的了解更深，这一点毋庸置疑。 但是，如果因为ICO问题，硬要把比特币交易归类为证券交易，那么央行就无权监管，更好的监管机构应该是证监会。

近日，第一财经就ICO监管、比特币交易所是否应取缔等问题采访了央行参事盛松成。 对于比特币交易平台的后续发展，盛松成的回答是：“作为最重要、最知名的区块链技术载体和应用，比特币是一种全球性的区块链资产，既可以在海外也可以在地下进行交易，因此很难完全禁止它，但确实应该进一步规范虚拟货币交易。” 同时，他也强调，任何虚拟货币本质上都不是货币（法币），技术进步确实会推动人类社会进步和制度变革，但技术不能替代国家经济政策。

盛松成不代表央行的意愿，但可以表达央行对比特币等的理解，央行对比特币的理解远胜于其他部委。 在盛松成看来，首先，他承认比特币是一种全球性的区块链资产，可以在海外或地下进行交易。 很难完全取缔，虚拟货币交易应进一步规范。

这是一个相对积极的信号。

那么哪个机构最适合监管比特币交易呢？

从现有的监管机构来看，央行是最适合监管比特币等虚拟货币交易的机构，证监会应该是配角而不是主导。 原因有以下三个：

首先，证监会不是货币类监管机构。 比特币虽然是一种可以拆分的交易模型，但作为一种虚拟货币，所谓拆分的最小份额“聪”（1聪=0.00000001BTC），其实和现实类似，1元RMB=10角，这仅为虚拟货币自动建立的价值符号，并非交易所自行创设的标准化证券交易标的，将其定义为证券并不准确；

其次，如果将比特币交易定义为证券行为，那么外汇市场的交易是否也要受到证监会的监管？

第三，央行有专门机构研究区块链和数字货币，对行业的了解和事后监管能力最强。

话说回来，我们已经看到比特币交易平台的监管已经陷入了非常尴尬的境地。 尽管央行改变了此前对比特币作为“虚拟商品”的定义，但新的“虚拟货币”并不承认其为“外汇”资产，更不承认其支付等功能。 在这种情况下，对比特币交易平台的监管需要一个更合理的理由，而将证券定义为证券似乎是多方讨论的结果。 但我认为，从央行研究的角度来看，这并不是比特币和比特币交易的最终定性。

再者，即使比特币是标准化交易，也不应该完全受到中国证监会的监管。 让我给你举个例子。 在黄金市场，中国有两家标准化交易所。 一是“上海期货交易所”，拥有中国证监会监管的黄金期货； 另一个是有黄金期货的“上海黄金交易所”。 有黄金延期业务，由中国人民银行管辖。 两者都是标准化的交易，互不干扰，同时进行，也运行良好。

比特币交易所目前的交易形式其实类似于黄金现货交易，之前的类期货业务，以及融资融币业务都停止了。

事实上，长期以来，黄金交易的定义也很模糊。 如果只是线下黄金交易，可能不涉及资金问题，但一旦发生线上交易，就会出现质的问题。 黄金交易市场的监管争议时至今日依然存在。

上海黄金交易所和黄金市场交易的监管目前牢牢掌握在中国人民银行手中的主要原因是中国人民银行对黄金的定义非常明确。

中国央行在2011年整顿各类黄金交易场所时，明确提出黄金具有货币属性，是一国央行国际储备的重要组成部分，有别于普通贵金属。 为维护经济金融安全和社会稳定，黄金交易应当在国务院或者国务院有关金融管理部门批准的规范交易场所进行。

这个定义非常重要。 如果黄金没有货币属性，那么央行就无计可施。

比特币市场现在面临的问题是央行是否承认比特币具有货币属性，这直接关系到谁来掌管比特币交易。

中国人民银行设有“黄金司”，专门管理与黄金有关的问题。 事实上，中国人民银行已经正式成立了数字货币研究所。 无论从逻辑关系、事实依据、专业性等方面，央行都应该是比特币监管的主要负责机构。

未来将如何发展：

从目前的情况来看，由于原则性问题，央行还很难承认比特币是一种类似于外汇的货币形式。 因此，比特币交易很可能直接被央行定义为风险巨大的金融交易，或者转入证监会监管，那么市场上比特币的中心化交易极有可能成为风险。禁止和禁止。

但我认为这个禁令不是永久性的。 随着比特币在全球市场的发展，一些国家很可能将比特币的货币定义合法化，一些国家甚至会将比特币纳入外汇储备体系。 届时，比特币交易可能需要被定义为类似于黄金交易，央行不得不承认其金融和货币属性。

至于交易所，如果市场有这个需求，就像中国人民银行在2002年成立了上海黄金交易所，以后会不会有比特币这样的官方虚拟货币交易所，我觉得可能性很大。

换句话说，这次关闭之后，以后建立交易所的时候，可能就是国有交易所。 我要强调的是，央行现在承受着各种压力，不可能认可比特币的金融货币属性，但趋势是不可阻挡的。 比特币的认可度以及它的金融货币属性，如果要对世界货币进行排名的话，比特币可能会排在世界前50的货币之列，而各国的市场，无论是监管者还是市场本身，都会慢慢接受。

最后，我想对那些致力于区块链和数字货币研究的人，以及许多投资者说一句话，“不等待是一个巨大的性格缺陷。”

好东西是等出来的。