比特币制造 亿邦上市瞄准嘉楠耘智

从电信设备制造商到比特币矿工

根据亿邦国际向美国证券交易委员会提交的文件，该公司由现任董事长兼首席执行官胡东于2010年成立，主要销售通信网络接入设备及相关设备。 但公司于2014年初进入加密货币行业，并于2016年12月开始销售自有品牌的矿机设备。2015年8月，公司登陆新三板（全国中小企业股份转让系统），旨在为进入新三板市场做准备。公司重组，并于2018年3月退市。

公司在全国中小企业股份转让系统退市后，在开曼群岛注册控股公司亿邦国际控股有限公司为获豁免有限责任公司。 此后不久，他们打算尝试公开上市，向香港证券交易所提交 IPO 招股说明书草稿，但最终未能如愿。 目前，亿邦国际与比特大陆、比特比特、嘉楠耘智并称为全球四大比特币矿机制造商。

收入问题

美国证券交易委员会（SEC）披露文件显示，过去两年易邦国际的营收一直在下滑。 他们之所以能够如愿在纳斯达克上市，是因为该公司符合美国证券交易委员会的上市指南。 文中定义的“新兴成长型公司”，只需提供两个会计年度经审计的财务报表，因此此前的收入数据并未对外披露。

但是，如果我们分析公司2018年提交给港交所的上市申请报告（相关申请数据可能已经过期，目前无法查阅），其2017年的营收比2018年低了好几倍，当时他们曾希望募集资金10亿美元的资金。

最新文件显示，亿邦国际2018年实现营收3.19亿美元，毛利2440万美元； 但2019年，公司营收仅为1.091亿美元，净亏损4110万美元。 造成这种情况的原因很可能是由于比特币价格的大幅下跌。 值得注意的是，亿邦国际补充称，他们无法保证公司能够实现营收增长，也无法保证比特币价格不会再次大幅下跌。

然而，即使在 2019 年比特币价格有所回升，亿邦国际的营收似乎也没有明显增长。 该公司在 2020 年第一季度录得 250 万美元的净亏损，据称是由于某些非法交易。 经常性地方政府退税大幅下降。 不过，亿邦国际称，自2019年以来，该公司的矿机销量有所增长。

扩张计划

据亿邦国际内部人士透露比特币制造，公司其实已经制定了重大的扩张计划，可能涉及以下几个方面：

1. 通过继续制造比特币挖矿设备，填补加密货币行业更独特的利基市场；

2. 计划搭建加密货币交易平台；

3.建设加密货币矿场，实现多元化经营；

4.探索区块链如何应用于“金融服务、教育和医疗保健行业”。

知情人说：

“我们将很快建立合作模式灵活的矿场和矿池业务，并推出了算力销售服务。此外，我们还将着手建立加密货币交易所。”

亿邦国际认为，在纳斯达克上市是其所有扩张计划的基础，因为受美国证券交易委员会监管的纳斯达克证券交易所更像是一种信用背书，IPO将进一步加强亿邦国际的品牌知名度，有利于吸引“更多人才并建立加密货币交易所。” 消息人士补充说：

“建立加密货币交易所最重要的事情之一就是要有信誉。如果亿邦国际是美国证券交易委员会监管的纳斯达克上市公司，那意味着它应该能够严格控制合规性和合规性。交易。安全。”

事实上，Ebang 在提交给 SEC 的文件中描述了在“海外司法管辖区”建立加密货币交易所的计划，尽管 Ebang 位于禁止加密货币交易的中国。 他们的控股公司在开曼群岛注册。 因此，不少业内人士认为，纳斯达克成功上市将有助于亿邦国际拓展业务，例如：

1. 区块链和人工智能创业公司Core Scientific的首席客户成功官Russell Cann表示，对于经历过快速增长期的公司来说，IPO上市通常是一个转折点或新的篇章。 随着市场活跃度的急剧上升，以及机构投资者对加密领域关注度的提升，易邦国际的IPO无疑引起了业界的关注。 在这种情况下，亿邦国际不仅可以加强资产负债表，实现额外增长，还可以增强人才储备，提高研发、销售和营销以及运营效率。

2、根据TradeBlock Institution研究总监John Todaro的说法，亿邦国际可以通过IPO上市获得更多资金，进而为早期投资者和/或创始人提供流动性。 尽管受新冠病毒疫情影响，近期股市“低迷”，但对于亿邦国际而言，这似乎是一个合适的上市时机。

3、TokenInsight首席分析师Johnson Xu也认同融资是亿邦国际IPO上市的主要目的——当然，在纳斯达克交易所上市对于亿邦国际来说无疑是一个重要的里程碑，因为此举将提升公司的市场地位并吸引额外资金支持公司未来的研发和运营。 加密货币挖矿生态是一个资本密集型行业，需要大量资金，很多时候甚至需要从一开始就投入资金。

亿邦上市是针对嘉楠耘智？

如前所述，亿邦国际是第二家登陆美股的比特币矿机制造商。 2019年11月，第一家在纳斯达克上市的中国矿机厂商是嘉楠耘智。 当时，他们以每股 9 美元的价格出售了 1000 万股，成功筹集了 9000 万美元的资金。

然而，自纳斯达克上市以来，嘉楠科技的市场表现并不尽如人意。 事实上，就在他们决定上市前一周，他们的主承销商瑞士信贷突然宣布退出。 当时有分析人士认为，瑞信退出的主要原因是嘉楠科技募资不顺利，可能无法获得预期收益。 另一方面，由于其主营业务与比特币价格高度相关，如果币价下跌，将加剧矿机降价，因此估值和融资预期也会“打折”。

不出所料，嘉楠科技上市以来股价大幅下跌。 美东时间2020年6月26日收盘比特币制造，嘉楠科技股价为1.89美元，跌幅为2.44%，总市值缩水至2.96亿美元。

事后看来，嘉楠科技的上市其实是一个很好的“先例”。 至少通过遇到的问题，“后来者”可以知道什么该做，什么不该做。 但话虽如此，公开市场仍然是现阶段最有效的资本配置方式之一，因为它可以确保价值以正确的方式正确配置到具有增长潜力的团队和项目中。 然而，由于数字货币挖矿仍是一个相对较新的行业，可能仍有一些教训需要吸取。

不过也有人认为，亿邦国际的上市，势必会给嘉楠科技带来更大的竞争压力。 正如TradeBlock研究总监John Todaro所言，无论是财务表现还是股价走势，亿邦国际都优于嘉楠耘智。 尽管自比特币历史第三次区块奖励减半以来，矿业承受着巨大压力，但随着丰水期的到来，不少矿工开始复工，这意味着亿邦国际更有可能依靠比特币价格上涨获利。 相比之下，嘉楠科技似乎并不专注于比特币矿机业务。

TokenInsight首席分析师许强生（Johnson Xu）指出，一些主流投资者往往认为加密货币挖矿行业“不够透明”，因此前期可能会出现“估值溢价”现象。 但是，一旦矿业公司上市，了解公司结构的信息成本将逐渐降低，同时可以避免市场信息获取不对称的问题。

“有趣”的是，易邦国际的一位公司代表称，他们与嘉楠科技有着本质的区别。 该代表说：

“根据嘉楠科技披露的公开信息，他们的主要业务发展方向是人工智能。虽然表面上我们在比特币挖矿领域算是同行，但亿邦国际更专注于区块链产业链和融合数字经济。生态系统。”

为什么中国矿机厂商一定要赴美上市？

事实上，中国矿机制造商目前正在选择在美国公开市场上市。 亿邦国际和嘉楠耘智已成功登陆纳斯达克，而比特大陆此前也有上市计划，现在可能陷入联合创始人的权力斗争。 2018年以来，比特大陆一直在筹备首次公开募股，但最终未能上市，但据称，比特大陆仍在努力进军美国证券市场，并在德意志银行的支持下于2018年提交了IPO申请。 2019 年底。

TradeBlock Institution研究总监John Todaro表示，对于中国矿机制造商来说，在美国股市上市非常重要，因为美国目前代表着最具流动性的公共股票市场，可能会有更多的加密货币进入美国股市。未来公司（不一定是矿机制造商）加入“IPO竞赛”。 约翰托达罗解释说：

“很多加密货币项目和公司都是去中心化的，所以对他们来说，选择IPO可能是徒劳的，所以这些项目和公司不会选择公开发行。但另一方面，还是有很多中心化的公司，他们现在已经足够大了，就像 Coinbase 一样，他们可能会在未来几年内选择进行 IPO。”

另据报道，6月24日，韩国加密货币交易所Bithumb已聘请三星证券作为其承销商，为其IPO上市做准备。

TokenInsight 首席分析师 Johnson Xu 声称，由于监管的不确定性，国内矿机制造商在国内获得新的流动资金“极其困难”，因此这些公司“不得不”积极寻求海外资金，美国市场自然是他们的主要目标。 迦南科技此前曾表示：

“在全球范围内，大多数科技和硬件公司都认为在美国证券交易所上市是他们成功的巅峰之作。”

最后一点，亿邦动力上市之际，有报道称纳斯达克将收紧对 IPO 的限制，以阻止规模较小的中国公司上市。 5 月 20 日，美国参议院一致通过了《外国公司问责法案》（Holding Foreign Companies Accountable Act），也称为肯尼迪法案，该法案旨在要求某些证券的发行人证明他们不受外国政府所有或控制。 法案中的一些会计和审计要求，比如美国要求对上市公司的审计师进行检查，可能会让在美上市的中概股面临两难选择，甚至导致大量退市。 有人称，美国参议院通过该法案的目的是将“不诚实”的中国公司赶出美国交易所。

对此，亿邦国际曾回应称：

“肯尼迪法案和任何其他类似立法的颁布以及美国监管机构对审计信息的访问增加，所有这些都会给投资者带来不确定性，从而对股价产生重大不利影响。”