麦钢：ICO与比特币无关，ICO的核心问题是过程中缺乏监管

麦岗

麦刚先生曾任深圳国际（香港）控股有限公司投资业务发展部总经理； 筹建深圳创新投资公司，创办上海浦东科创投资有限公司，任副总裁。 曾任美国DFJDragon投资基金董事； 麦刚先生也是一位成功的A级连续创业者，他创立了中国最早的SNS网站易友，后被法国上市公司Meetic收购； 他创立了中国最大的O2O客户关系软件公司Tongka，该公司被腾讯收购。 他还联合创办了豆丁网、泰捷软件、OKcoin等公司。 麦刚先生也是中国最早的天使投资人。 投资过易宝支付、中文在线、皇太极、泡泡玛特、黑果汁等100多家公司。麦刚先生现任中国青年天使协会会长兼执行理事，天津天使投资会长协会，广东省天使协会副会长，新兴产业投资人成长营导师。

新兴产业投资人成长营导师麦刚

【导读】“人类最伟大的投资机会！有史以来最疯狂的投机泡沫！”的主题演讲，再次公开表达了对区块链、比特币、代币、ICO的看法。 为什么区块链会带来两次金融革命？ 什么是代币？ 令牌的价值是多少？ ICO乱象的本质是什么？ ICO、天使投资和纳斯达克有什么区别？ 这些，在接下来的演讲中，你都能找到答案。

第一的，

以比特币为代表的数字货币将成为一种储备货币

90后是年轻人的代名词。 每个人都曾经年轻过。 青春不是什么值得骄傲的事情。 青春正是人成长的时刻。 青春是青春的战歌，不需要天天欣赏，你只有一个青春。 很多事情都会变，但是我们在想变的时候，应该想想什么是不会变的，时间不会变，时间会改变一切。 人生是一条长河。 在社会上，作为一个人，很多道理是相通的，很多道理是永恒的。 过去，当我看到一些90后发声时，我看到的是不同的态度。 一些90后90后的性格非常犀利、狂野、青春、叛逆。 这些都是可以理解的。 但一些90后挑战社会的基本道德或做事方式，这与年轻无关。 作为一个人，你作为一个公民的价值观是什么，你做事遵循的原则是什么。 善是一种标准，是一种要遵循的道德标准，是社会上所有的人只要是成年人就应该遵守的规则。

2013年我在创新谷演讲，讲了很多关于比特币的知识。 我讲课的初衷很简单。 每次发言，我都希望在场的年轻人有一个研究的角度，从金融的角度，从金融的角度。 从技术角度理解当时的比特币比特币可以卖钱吗，对于整个人类社会的技术进步、社会进化、金融格局的全球博弈，都是一件巨大的事情。 2013年比特币的一些概念在全国推广，不知道影响了多少年轻人。 从财富的角度，我从头到尾都说过，比特币的推广并不代表它能赚多少钱。 我认为这是人类历史上非常深刻的变化，而不仅仅是技术变革。

这个话题一直持续到今天。 我当时的观点是以比特币为代表的数字货币，是人类金融秩序博弈中具有深远意义的里程碑。 大家是从全球金融的角度来理解这件事情的。 我当时的初衷是想问一个根本性的问题。 我在美国工作。 为什么美国物价这么便宜？ 中国人年收入5万-10万人民币，美国人年收入5万-10万美元。 在美国，一件衣服20到30元，而在中国，一条裤子要几百元。 很简单，因为美元是全球流通的货币，可以说是全球霸权货币。 因为这样的背景，让我们重新思考什么是货币，什么是人类货币的历史，什么是货币的形态？ 什么是信用货币，什么是效用货币等等？ 这些知识，无论是专业人士还是非专业人士，金融的还是技术的，任何国家的公民都应该理解。 这不仅仅是课本上的知识。 在很大程度上，它是世界的金融结构。 世界金融格局必将影响到每一个国家、每一个公民。

这话是2013年说的，2013年的观点是大胆预测以比特币为代表的数字货币将成为一种储备货币。 当时，我非常坦诚地从金融的角度提醒社会和公众，我们作为中国公民，一定要站在全球金融博弈的角度来看待这样一个新产品。 这东西不属于任何国家，不属于任何人，但是对人类社会却有着非常深远的影响。 每个国家都有不同的政策，会产生蝴蝶效应和意想不到的博弈结果。 中国公众和中国政府应该以什么样的态度去理解、监督和疏导这些力量。 时至今日，我的态度依然如此。 作为专业人士，我多次呼吁，这是金融界的一件大事，需要各界有识之士以全球视野来学习和理解。

第二，

独立思考，深入研究，全球博弈

今天我们就来说说这个。 有各种各样的泛滥 ICO。 今天下午，我将从另一个角度来看一下大家今天接触到的无处不在的ICO。 讲课前，给大家“独立思考、深入研究、全球博弈”这句话。

每个人的背景都不一样，大多数人说话都是有目的的。 媒体是一个非常复杂的媒体，不同的国情对媒体的监管标准不同。 不管媒体是代表他自己，代表他的组织，还是更深层的东西，我可以以我的经验向你保证，你所听到的可能不是演讲者所知道的全部，可能是一些片面的。 在聆听每一位演讲者的演讲时，还是要保持独立思考，一定要深入研究。

对于90后来说，夸张的说比特币可以卖钱吗，我觉得我们是某种意义上被微信伤害过的一代。 微信的爆发式发展，给我们带来了一种必然的感受。 信息的碎片化让我们无数人处处焦虑。 创业者和投资人的焦虑，就是看自己朋友圈里在做什么，自己的项目做的怎么样。 ，比较一下，太累了，天天这么干没意思。 这个社会的根本力量和演进，不会是一天两天的转瞬即逝的，所以对于深刻的趋势，我们要深入研究，这些东西是根本。 无论你是投资人、企业家还是社会公民，这些基本的东西都值得思考。

前两天在书店逛街，看了一本书《谢谢你迟到》。 本书本质上探讨了这个世界上发生了哪些身份变化。 大家可以看看，静下心来重新调整自己的节奏。 我想这应该是成功人士非常重要的品质。 如果只是每天追踪碎片化信息，看看豹子，我觉得这种社交习惯不太好。

整个游戏对投资者和企业家来说都是真实的。 我们今天生活的商业社会比10、20年前要复杂得多，我们看到的趋势和多元化也更加复杂。 在这个不断变化的环境中，创业者选择什么样的机会，什么样的机会值得你去选择和努力，都是非常重要的课题。 我自己也是一名企业家。 我创办了那么多公司，投资了那么多公司。 我认为大多数企业家在这方面还远远不够。 年轻人的天性就是说到做到，说到做到，这不是坏事，但过程中一定要考虑周全。 因此，“独立思考、深入研究、全球博弈”这四个字送给大家。

第三，

区块链带来的两次金融革命

区块链，懂的人在讲，不懂的也在讲。 怕的不是不懂装懂，怕的是懂的人假装不懂。 今天的 ICO 背后有很多这样的东西。 开场白明确表示，区块链是一个非常巨大的变革，将为人类的进步带来积极的力量。 同时，技术作为一种工具，也可以被不同的人所使用。 好人利用区块链推动社会进步，坏人也利用区块链胡闹，做违法犯罪的事情。 区块链这个新生事物，给这个社会带来的不仅仅是一场技术革命。 它给这个社会带来的两大革命，本质上都是金融革命。

第一次始于2013年，以比特币为代表的数字货币是全球金融博弈的重大里程碑事件。 我预测比特币将成为一种全球储备货币。 1971年美国布雷顿森林体系解体后，尼克松总统宣布美元与黄金脱钩。 但世界会就此停止吗？ 世界会线性发展吗？ 绝对不。 有一天美元说我要重新和一系列资产挂钩，比如碳币、数字货币、黄金、石油。 它会发生吗？ 我认为这是可能的。 美国历届政府都明确表示，保持美元强势是美国的一贯立场，数字货币在多元化博弈的情况下将扮演怎样的角色，我们拭目以待。

我总结了几段。 过去，数字货币比特币是一种散户游戏，参与者都是极客和小众群体。 已经进入制度博弈时代。 因此，芝加哥比特币期权交易的推出、更多以数字货币为投资标的的基金的设立等，都预示着这场博弈已经进入机构博弈时代。

接下来就是国家之间的博弈了。 世界上有那么多国家，每个国家在这个领域的立场、出发点、阴谋和阴谋都不一样。 大国有大国思想，小国有小国思想。 这是一场在法律、资源和技术方面的全球博弈。 所以，从大国和小国在这方面的观点和政策来看，肯定是不同步的，也不会也不可能同步。

第二个观点是最近 ICO 的激增。 我们需要讨论清楚ICO是什么，ICO和比特币是什么关系。 我告诉你ICO和比特币没有关系。 翻译过来，ICO就是向公众发行代币产品。 在全球成熟国家，向非特定公众发行证券产品受到严格监管。 当然，技术的进步肯定早于监管的到来，但作为一个人，我认为一些底线原则是永远不会改变的。 例如，道德不需要法律监督，但道德一直存在于我们的心中。

为什么我提出区块链是当下最伟大的投资时刻，也是最疯狂的投机泡沫。 对于投资，我们只谈投资。 投资有非常成熟的理念、体系等。 投机归投机。 不要把两者混为一谈，也不要拿这两件事来糊弄别人。

猜测是无法证明的。 我无法证明你值多少钱，也无法证明你不值多少钱，所以你可以随便说说，但能持续多久呢？ 三个月？ 半年？ 一年？ 两年？ 我不知道。 此时的投机市场，具有门槛低、无监管等非常明显的特点。

国家对ICO的定义是违法的。 先说一下ICO背后的几个特点。 首先是标记化。 区块链其实已经产生了影响当今世界所有人类的两个物种，一个是比特币，一个是以太坊。 简而言之，以太坊是一个全球开放的代币发行系统，被赋予了很多富有想象力的名词，比如智能合约、超级计算机等等。 目前可以实施。 它是一个全球和去中心化的代币发行系统。 至于发行的token是用来干什么的，是做好事还是坏事，是做法律应该规定的事，还是做法律不能规定的事，这是第二层的事情。

因为通证化、众筹、智能合约、开放账本、全球化流通，引爆了第二次金融革命，同时带来了金融混乱。 区块链除了是技术革命之外，还给我们带来了两次金融革命，一个是数字货币，一个是代币化。

第四，

代币的状态、类型和价值

令牌的当前状态。 全球已经发行了 20,000 多个代币。 我们只列出了已经在交易所交易的一千多个品种。 在交易所交易的代币全球市值（市值）应该是8000亿美元，相当于一家苹果公司的市值。 大家可以看到，整个数字货币的交易量，到今天基本相当于Nass。 数据集。 这是一件非常可怕的事情，也证明了这是一种不可阻挡的趋势。 当然，这些价值观是变化的，只是带来一个概念。

什么是代币化？ 理论上，这些东西都被代币化了，什么都可以代币化，货币、技术、权益。

有哪些类型的代币？ 一般来说，首先是货币。 在我看来，基本上就只有比特币了，它是一种类似黄金的财产，是经典印象中的货币。 记住，我一直在使用货币，我没有法币，当然不是法币。 还有就是所谓去中心化的互联网领域，需要大量的基础设施或者基础协议。 我把这个系列的协议称为代币，包括以太坊，包括去中心化的基于云的计算、通信协议等等。

第三种是权益代币。 我可以用它们吃饭、投票和获得折扣。 如果美图发行代币，我可以预购美图手机。 这是权利令牌。 股权是最经典的证券，有分红权、股东投票权等，这些都是股权币。 基本上就是这四种。

代币的价值。 第一，它有储值，但在我看来，只有真正的货币才有储值。 其次，很多协议代币都有使用价值。 当然，这取决于协议令牌的设计以及协议令牌为何有价值。 这个代币发行系统的供需关系非常重要和复杂。 三、权利证明，可以享受服务和投票。 第四，股权证明，它基本上是一种代币作为投资的价值。 第五，投机价值。 一种代币可以同时具有一种或多种投资价值，但所有代币都有第五种价值，即投机。

今天很多人问我这个币是干什么用的，值多少钱？ 我也不懂，但我可以给你一个理论框架。 首先，你有一个大概的数字，它的投机价值。 任何币种都有投机价值，但投机不是永远的。 炒作有上限，炒作也有期限。 假设这个币的投机价值是5亿，你以5亿的价格进场，币涨到20亿、30亿。 这个过程需要价值来支持。 如果没有价值支持炒掉，我可以负责任的告诉大家，这背后有很多套路，各种炒作，各种专家，各种媒体误导等等，资本面前没有老少之分。 作为参赛者，您必须确切地知道您购买的是什么以及购买的原因。 怕的不是你会赔钱，而是你会因为什么事被骗。

所有的代币，无论多么奢侈，本质上都是在控制供需。 比如比特币的供应量是恒定的2000万，有人说应该发行一个小的通胀，比如以太坊每年都有一个小的通胀； 有人说这个货币需要不断回购，就是通缩，都是不一样的。 地位。 需求方面有四种价值，包括储值、使用价值、持有价值和投资价值。

您如何看待各种区块链项目？ 回答几个基本问​​题，你的项目解决什么问题，不管是区块链项目还是非区块链项目，商业项目都是问你解决什么问题。 第二部分，如果真的是区块链项目，你的方案跟区块链有关系吗？ 第三，区块链技术是否适合解决这个问题？ 这个问题会因为区块链技术的解决而变得更简单或更复杂，还是因为它会变得更公平，但效率更高，成本更高，因为它获得了一方面而牺牲了另一方面？ 这是一个认真负责的人（无论是投资人还是创业者）应该问的问题，但遗憾的是，今天的与会者不再问这些问题。

第五，

ICO的核心问题是流程缺乏监管

在过去的六个月里，ICO已经成为一股席卷全民的浪潮。 我观察到几个值得讨论的问题和现象。 2013年，我是比特币意识形态和知识的布道者。 在ICO泛滥的今天，我也应该站出来发声。 你可以看到我的观点与过去的观点有些不同。 大家要理性思考，没有人会阻止你投资或投机，但参与其中的人必须深刻理解这是一个什么样的游戏，为什么要参与，如何参与。

我观察到几种现象。 首先，token不是股权，融资可以不稀释股权！ ？ 感叹号是因为确实如此，融资不稀释股权无可厚非。 但问题是，这件事的现象是否可以或应该转移到所有融资上？ 当然不是。 天下万物不可能永远有免费的午餐。 当有人这样告诉你时要警惕。 所以我用了感叹号和问号。 在不稀释股权的情况下募集资金是可能的，但只适用于极少数的场景和案例。

代币价值膨胀上天！ 在今天的背景下，一个货币很容易做到几十亿、几十亿，在里面赚钱的人恨不得涨到一百亿。 大家想想这个价格是短期现象还是长期支撑。

梦想可以直接卖钱，一张白皮书可以融资！ 接下来我就说说ICO和天使的区别，ICO和纳斯达克的区别。

梦想当然可以卖钱，天使投资人支持你的梦想，但这个梦想和天使投资人支持的梦想有什么区别。 有人问，天使投资不就是为了吹牛皮，信了就掏钱。 这不是类似于发行ICO吗？ 有一张白皮书，我把我的梦想告诉大家。 但是有一个本质的区别。 传统意义上的天使投资或者私募天使投资，投资人会很认真的问你问题，我们会真诚的解读你的眼睛，审视你的内心，看看你是否真的有这个梦想，这个梦想有没有逻辑上的问题，我还在想。 但是现在参与ICO的人根本就没有考虑过这些问题。 他们只关心一个问题，能筹到多少。 这就是ICO和天使投资的巨大区别。

我相信，真正用科技创新服务社会的，一定有真正杰出的天才，但骗人的也不少，甚至有可能是骗人的。 例如，ICO 类似于纳斯达克。 许多公司在纳斯达克死去，许多ICO泡沫即将破灭。 是的，听起来很有道理。 但我认为像纳斯达克这样的市场是高度监管的市场，参与其中的各方都有责任，信息披露责任，法律责任，而这些在目前的ICO中是不存在和缺失的。 虽然都被市场淘汰，但市场的游戏规则却大不相同。

三、token是怎么产生的？ 代币与相关公司的利益有什么关系？ 是不是因为原股东的利益转移，利益的赠与，赋予了代币价值？ 如果是这样的话，这个token如何在原股东之间分配就是一个问题。

所以ICO的核心问题是过程中缺乏监管。 在这样的背景下，参与者同床异梦，各自的出发点不同，很可能会出现很多问题。 技术上任何人都可以发行代币，问题是你的代币是否具有长期价值。

最后附上两个英文单词的翻译：To be or not to be，是个问题（兄弟，do it or not？）出去闲逛）。 所以在物价暴涨的乱象中，大家应该好好想想这两句话。 有些东西是涨涨跌跌的，比如腾讯。 当然，这已经是过去了。 可能是比特币，有些东西涨了，最后跌回了一些人倾家荡产，一些人入狱的地步。 所以不管是90后还是70后，我们很多共同的价值观和共同的底线是没有区别的。 我们都是有道德良知的守法公民。

道德底线与青春无关。 青年是社会明天的希望。 你的原则、思想和创造将影响和推动这个社会的进步。 所以在区块链的背后，今天，其实有很多名词，比如去中心化、社会革命、金融民主、霸权等等，所有这些变化都是由每个参与其中的人推动的，尤其是年轻人。 年轻人永远是社会的推动力。 我希望你能让这个社会变得更美好。