熊市中比特币囤积的价格模型

究竟是什么决定了比特币的价格，以及为什么比特币产量每减半都会触发牛市。

让我们先看看过去的比特币价格走势

比特币历史价格拟合预测（数据来源：bitcoinity）

我们可以使用指数函数来拟合这样的趋势。根据得到的函数结果，我们可以预测，20年后，比特币的价格应该在700万美元左右，也就是5000万人民币。

这个数字可能听起来令人难以置信，纯粹的数学公式往往会过度简化现实。

我们谁都不能忽视比特币价格背后真正的决定性因素：你。

我们首先需要了解加密货币市场的主要参与者是谁。目前，由于整体市场还处于早期阶段，主要有投资者、矿工、长期囤积者三类。

矿工是整个市场的生产者，供应方，囤积者是需求方。有需求和供给，对双方来说，交易都有天然的动机。于是交易所慢慢诞生了。投机加密货币的投机者已经开始进入市场，因为他们看到了加密货币的高波动性和盈利效应，客观上为市场提供了更好的流动性。

囤币是加密货币市场所有价值来源的基础，因为它们是从根本上承认加密货币价值的群体。只有有人囤积，才会有人愿意开采。只有这样，交易才会发生，价格才会进一步波动，吸引投机者入场。对于囤币的人来说，手中的钱通常只买不卖。对于比特币来说，在总量有限的情况下，流通中的比特币数量注定会继续减少。在迄今为止已开采的比特币中，只有 9% 的比特币不到 1 个月，只有 2% 的比特币不到 1 天。

不同币龄的比特币分配比例

那么就会有一个问题，为什么要囤币。

答案与我们对储值的需求密切相关。在我们日常的经济活动中，我们会产生一些取之不尽用之不竭的金钱。这笔钱总是需要有一个好的渠道去存。当我们的财富增加时，对资产保值的需求也越来越强烈。比特币的去中心化和安全特性使其成为比黄金更好的选择。

谁是世界上最大的囤积者，是的，中本聪本人。据不完全统计，中本聪持有超过一百万个比特币，从未动过。

作为长期囤积者，最关心的是什么？

你肯定会说是去中心化和安全。去中心化确保比特币不受任何中心化组织控制，不会随意发行。比特币的长期通缩机制使其成为一种自然的价值储存手段。比特币系统的安全保障从一开始就没有出现过严重的安全问题。而且正如大家通常所说的，交易确认速度是否足够快并不是你关心的主要因素，因为你不会一年转帐几次。这也是后来模仿比特币的莱特币、狗狗币、XX币等无法超越比特币的原因。

话虽如此，我们也可以理解为什么每次有人说减半是比特币牛市的触发因素。

正如我们之前分析过的，在最简单的情况下，当市场上只有囤积者和矿工时，比特币的价格会达到均衡价格。假设每天生产 1000 个比特币，比特币的当前价格为 3000 美元。这意味着囤积者每天需要花费 300 万美元才能保持价格不变。假设全世界有100万囤积者，这意味着每个人每天只需要花费3美元。

所以现在比特币产量减半，这意味着供应减少了一半，而需求保持不变。那么涨价是理所当然的。但此时，又会有一个问题。为什么价格不是翻倍，而是涨了几倍甚至几十倍？

我们来分析一下比特币的供需关系。对于一个普通的商品，我们都知道价格上涨会导致供给增加，这很容易理解。更高的价格带来更大的利润空间并增加供应。经济学中有一个技术术语叫价格弹性，它是指单位数量的价格上涨所带来的供给变化。但是对于比特币，我们可以发现比特币的价格弹性是0.，这意味着无论价格如何上涨，比特币的总供应量都保持在 2100 万枚不变。

从需求端看，对于普通商品，价格上涨会减少需求，消费者会寻找替代品。例如，猪肉价格上涨可能会导致更多人购买牛肉或鱼。需求的价格弹性表示价格每增加一单位数量，需求方减少的量。这个值对于一般商品绝对是正的比特币价格模型，但对于比特来说。需求的价格弹性为负，因为比特币价格的上涨代表着共识的增强，意味着更有利于比特币储值的升值。

金融市场的一个非常重要的因素是参与者的期望。由于大多数参与者都期望减半意味着大幅上涨，因此预计会出现自我增强的现象。每一次减半都伴随着投机者的涌入。打破整个供需平衡，带来价格暴涨。

同理，一旦价格形成非理性泡沫，矿工和部分投机者的抛售压力将超过囤积者的承受能力，比特币价格开始下跌，趋势反转。一旦形成下降趋势比特币价格模型，需求就会开始减少，因为比特币的市值越小，它就越不适合作为价值储存手段。这导致价格进一步下跌。形成负循环。直到价格再次达到均衡。

但对于囤积者来说，真正的囤积者是买而不是卖。比特币囤积者的信念是用尽可能少的资金获得尽可能多的比特币。